مثال هایی از سرمایه های سرگردان

هر چند افزایش قیمت دلار در هفته های اخیر مانند شوک وارده در دولت قبل نیست اما.

سرنوشت احتمالی مسکن و بازارهای موازی در آینده

بانکداری ایرانی - یک کارشناس بازار مسکن گفت: مسکن، ارز، طلا و بورس چهار بازار رقیب هستند که معمولا تحولات آنها بر یکدیگر اثر می گذارد. ممکن است وقتی سرمایه ها به سمت دلار می رود مسکن مقداری متوقف شود اما نهایتا عقب ماندگی را جبران می کند. . . ادامه خبر

تاثیر تغییرات بازار ارز بر قیمت مسکن

آینده برخی سرمایه ها از بخش های مولد یا سپرده های بانکی به بازار ارز منتقل شود. زینعلی درباره اثر نوسانات احتمالی بازار های رقیب مسکن بر این بخش گفت: معاملات مسکن دچار رکود شده و احتمالا این روند تا پایان سال ادامه می یابد. حس می کنم تغییر نامتجانسی نداشته باشیم و همین روند فعلی تا پایان سال ادامه پیدا کند. در چنین شرایطی قیمت خانه کاهش نخواهد یافت، اما از صعود شدید آن کاسته می شود. در حال .

آغاز نزول قیمت ها در بازار طلا و سکه | سکه طرح جدید 1.8درصد و طرح قدیم 3.2درصد افت کرد

بازار شود.پیش بینی می شود با ادامه عرضه های اوراق سکه در بازار سرمایه طی روزهای آینده بازهم قیمت ها در بازار کاهش یابد. کشتی آرای از کاهش حباب سکه خبر داد و گفت: حباب سکه از 2میلیون و 700هزار تومان به یک میلیون و 700هزار تومان کاهش یافته است و پیش بینی می شود با ادامه عرضه اوراق سکه در بازار سرمایه طی روزهای آینده بازهم کاهش یابد. او تأکید کرد: در روزهای گذشته التهابات بازار طلا و ارز .

بورس کالا بستری برای تجمیع پس اندازها و تبدیل آن به پروژه های سرمایه پذیر بزرگ + صوت

و چون از جریان تولید و نظام عرضه و تقاضا عقب افتاده ایم این انحصار شدت بخشیده شده است. بیشتر بخوانید: استاد دانشگاه تهران ادامه داد: نرخ تولید ناخالص و رشد اقتصادی انتظاری ما به شدت کاهش پیدا کرده و به همین دلیل در اقتصاد ایران شرایط اضطراری در اکثر بازارها حاکم شده و از سوی دیگر متأسفانه اقتصاد ایران یک اقتصاد نفت پایه محسوب می شود که به محض وقوع شوک قیمتی، شوک تحریمی و .

رقیب جدید، گواهی سکه را عقب راند

بورس کالای ایران ظرف روزهای اخیر به فاز احتیاطی رفته و معاملات را با نرخی کمتر از ارزش بنیادی به ثبت می رسانند که افت محدود نرخ ارز در بازار آزاد برای ساعاتی در 17 آبان و خبر انتشار اوراق گواهی سکه بانک مرکزی به عنوان دارایی جدید سرمایه ای رقم خورد. سکه طلا در بازار فیزیکی در روز سه شنبه هفدهم آبان به کانال قیمتی 16میلیون و 440هزار تومان صعود کرد که این رقم رکورد قیمتی فروش آن بود؛ این .

آغاز نزول قیمت ها در بازار طلا و سکه

میلیون و 700هزار تومان کاهش یافته است و پیش بینی می شود با ادامه عرضه اوراق سکه در بازار سرمایه طی روزهای آینده بازهم کاهش یابد. او تأکید کرد: در روزهای گذشته التهابات بازار طلا و ارز با هم مرتبط بودند ولی از دیروز فضای هر دو بازار آرام شده و خریدهای هیجانی نیز نسبت به روزهای گذشته کاهش محسوس داشته است. او با بیان اینکه طلای آب شده نیز هفته قبل حباب داشت ولی الان حباب طلا هم تخلیه شده است .

پول به کدام بازار می رود؟/ سیگنال دلار به سرمایه های سرگردان

جمله بازار مسکن دارد؟ بازاری که همواره از رفتار دلار تاثیر پذیرفته و به طور سنتی رابطه معناداری با دلار داشته است. پیشتر متوسط قیمت تعادلی هر متر واحد مسکونی در شهر تهران حدودا معادل هزار و 100 دلار محاسبه می شد؛ اما این معادله طی ماه های اخیر بر هم خورده است. به عنوان مثال در شهریورماه قیمت دلاری مسکن حدودا 1400 تا 1500 تومان بوده است. در مهرماه این رقم کاهش نشان می دهد که به نظر می رسد ناشی از .

مدیریت بازار ارز و مسکن در گرو تصویب مالیات بر عایدی سرمایه

بازار شود. کاهش یک میلیونی حباب سکه کشتی آرای از کاهش حباب سکه هم خبر داد و گفت: حباب سکه از دو میلیون و 700 هزار تومان به یک میلیون و 700 هزار تومان کاهش یافت و پیش بینی می شود با ادامه عرضه اوارق سکه در بازار سرمایه طی روزهای آینده باز هم کاهش یابد. او تأکید دارد که در روزهای گذشته التهابات بازار طلا و ارز با هم مرتبط بودند ولی از روز سه شنبه فضای هر دو بازار آرام شده و خریدهای .

آغاز ریزش قیمت ها در بازار طلا و سکه/ روند صعودی قیمت ارز متوقف شد

می تواند راهی این بازار شود. * کاهش یک میلیونی حباب سکه/ طلا و سکه ارزان می شود کشتی آرای از کاهش حباب سکه خبر داد و گفت: حباب سکه از 2 میلیون و 700 هزار تومان به یک میلیون و 700 هزار تومان کاهش یافته است و پیش بینی می شود با ادامه عرضه ی اوارق سکه در بازار سرمایه طی روزهای آینده بازهم کاهش یابد. او تأکید دارد که در روزهای گذشته التهابات بازار طلا و ارز با هم مرتبط .

عرضه اوراق سکه بانک مرکزی چند برابر تقاضا بود

هدف تسهیل ارائه خدمات به متقاضیان عملیاتی خواهد شد. هم زمان با عرضه اوراق سکه بانک مرکزی در بورس کالا، قیمت سکه تمام بهار آزادی در بازار آزاد با روند نزولی همراه شد و در این زمینه محمد کشتی آرای ، فعال بازار سکه و طلا گفت: با آغاز واگذاری اوراق توسط بانک مرکزی، قیمت سکه طرح جدید امروز 350 هزار تومان ارزان شد و حباب سکه نیز یک میلیون تومان کاهش یافت. وی اظهار داشت: در حال حاضر با توجه به اینکه قیمت ها کاهشی شده معاملات با احتیاط انجام می شود در صورتی که طی دو روز گذشته خرید طلا و سکه با مشکل روبه رو بود و بسیاری حاضر به فروش نبودند و گمان می کردند قیمت طلا افزایش می یابد. .

یک پیش بینی جالب درباره آینده بورس

سرمایه نسبت به سایر بازارها در افق شش ماهه بیشتر خواهد بود. جعفری در مورد تاثیر مصوبه 10 بندی سازمان بورس برای حمایت از بازار سرمایه نیز اظهار کرد: این مصوبه سعی کرد بخش تقاضا را تقویت کند اما عوامل خارج از حوزه بازار سرمایه اثر بیشتری دارند. اگر رشد نرخ ارز اتفاق نمی افتاد بعید بود بازار رشد کند. اقدامات سازمان باعث می شود بازار در حالت منفی نقدشونده باشد. وی همچنین مثال هایی از سرمایه های سرگردان با اشاره به .

افزایش عرضه خودرو در بورس کالا مانع تاثیر التهابات ارزی

خودرو در بازار آزاد به جیب چه کسی می رود و حالا در مکانیسم عرضه در بورس کالا وارد یک صندوق می شود که مکانیسمی دولتی است. قالیباف با تاکید بر اینکه امروز در خودروهای که بورس کالا عرضه می شوند افزایش تولید اتفاق می فتد، زیرا در حاشیه سود بازار فروخته می شود و بعد کم کم که رشد تولید داشتند از بورس خارج می شوند، تصریح کرد: زمانی که خودروها متناسب با تقاضا تولید شود دیگر به دلیل عضه بیشتر از .

عرضه اوراق سکه بانک مرکزی چند برابر تقاضا

در بازار طلا و سکه وجود دارد اما با این حال بانک مرکزی اعلام کرده که این عرضه اوراق، ادامه خواهد داشت. با گشایش نماد معاملاتی سکه مرکزی، عرضه اولیه اوراق گواهی سکه بانک مرکزی به روش حراج تک قیمتی در بورس کالای ایران با موفقیت انجام شد. طی معاملات امروز، هر 100 ورقه گواهی سکه بانک مرکزی (معادل یک سکه طلای تمام بهار آزادی طرح جدید) به قیمت 15 میلیون و 875 هزار تومان به متقاضیان .

زمان حراج سکه بانک مرکزی مشخص شد | جزئیات و تعداد سکه

. در ضمن عرضه اوراق به روش گشایش از طریق حراج تک قیمتی انجام خواهد شد. در صورت عدم فروش کل اوراق، باقیمانده اوراق به حساب بازارگردان منتقل و برای عملیات عرضه و بازارگردانی استفاده خواهد شد. برای کسب اطلاعات بیشتر و دریافت امیدنامه این اوراق، به بخش اوراق سلف استاندارد در قسمت بازارها در سایت بورس کالا ایران باید مراجعه شود. واکنش وزیر اقتصاد به وضعیت بازار ارز ؛ دلار ارزان می شود؟ | وعده مهم بانک مرکزی برای چند روز آینده .

پیش بینی بورس فردا

دلیل اینکه متغیر اصلی بازارها دلار است، ورود نقدینگی از بقیه بازارها به بازار سرمایه را شاهد خواهیم بود. عامل اصلی تغییر جریان نقدینگی این کارشناس بیان کرد: عامل اصلی تغییر جریان نقدینگی، افزایش اخیر نرخ ارز است. در چند ماه گذشته بانک مرکزی، نرخ ارز را زیر ارزش ذاتی خود نگه داشته بود. این موضوع عاملی شد تا خروج نقدینگی از بورس را به سمت بازار ارز شاهد باشیم. حال اما با بالا رفتن نرخ ارز .

بی تعهدی دولت در بازار ارز/ انتشار اوراق سکه بانک مرکزی دردی را دوا نمی کند

کشور ممکن در یکسال قیمت ارز 5 یا 6 برابر شود و چون قیمت طلا را قیمت دلار تعیین می کند، باید برای کنترل بازار به سمت کنترل قیمت دلار برویم. کارشناس اقتصادی بیان کرد: قیمت سکه امامی و بهار آزادی در کشور جنس نقدی است که فعالان بازار نمی توانند عرضه کنند، زیرا بهای آن از قیمت ذاتی اش فراتر است. در صورتی که قیمت شمش و طلای آب شده در هر عیاری با قیمت های جهانی مطابقت بیشتری دارد اما به دلیل .

آثار بسته بازار ساز در کاهش نرخ ارز و طلا/ ارز کم نداریم

امریکا با یک کانال عقبگرد به 35 هزار تومان رسید. طی روزهای اخیر با هجوم دلالان به بازار نرخ ارز دستخوش افزایش شد. این در حالی است که با توجه به افزایش چشمگیر صادرات نفتی و غیرنفتی درآمدهای ارزی کشور در بالاترین میزان خود قرار دارد و هیچ کمبودی در این بخش دیده نمی شود. افزایش قیمت ارز در روزهای گذشته و ثبت رکورد جدید دلار در بازار ارز موجب بروز رفتارهای هیجانی از سوی برخی از مردم شده به .

اجماع برای افزایش نرخ ارز

. ؛ دسته اول ارز مسافرتی با نرخی در محدوده 28 هزار تومان و دسته دوم سهمیه دو هزار یورو یا معادل آن به دلار با عنوان سرفصل مصارف خدماتی سایر (سرفصل 24) است که به هر کد ملی سالی یک بار با نرخ توافقی در محدوده 33 هزار و 500 تومان تخصیص می یابد. در بخش اول، تقاضا به دلیل الزام وجود مدارک مسافرتی، واقعی است، اما در بخش دوم، تقاضا عمدتا به سمت دلالی تمایل پیدا می کند. خرید از بازار متشکل و .

عرضه اوراق سکه بازار را آرام می کند؟

. ، ارز رایج آمریکا را با قیمت 36 هزار و 650 تومان معامله کردند، نرخی که نسبت به روز یکشنبه، 730 تومان بیشتر گزارش شده است. هم چنین قیمت دلار در بازار متشکل و سامانه سنا هم با رشد 0.03 درصدی همراه بوده و به ترتیب به 28 هزار و 910 تومان و 29 هزار و 54 تومان رسیده است. روند صعودی نرخ دلار با وجود کاهش قیمت انس طلا در بازارهای جهانی، می تواند امیدها به کاهش قیمت طلا و سکه در بازار داخل .

تحلیل روزانه بازار آهن 16 مهر 1401

به گزارش می متالز، بازار فولاد امروز دوشننبه مانند روز گذشته روند صعود را طی کرد. در بخش بیلت، نبشی و ناودانی بیشترین رشد قیمت اتفاق افتاده است و فعالان بازار معتقدند این روند ادامه خواهد داشت. همچنین برخی تحلیلگران بر این باورند تا زمانی که نرخ ارز بر مدار صعود قرار دارد، بازار فولاد نیز در همان مسیر به حرکت خود ادامه می دهد. در همین حال، نر .

افزایش عطش خریدارانی که به حباب سکه بی توجه اند

محمد کشتی آرای در گفتگو با نبض بازار تصریح کرد: سرمایه ها تحرک پیدا کرده اند و با توجه به اتفاقات داخلی به سمت بازار دلار و سکه حرکت کرده است. وظیفه فعالان بازار طلا اطلاع رسانی درباره حباب سکه و طلا است عضو اتحادیه طلا و جواهر تهران در پاسخ به این سوال که خریداران سکه که با هدف سود و حفظ سرمایه وارد بازار می شوند چگونه به حباب سکه و طلا توجه نشان نمی دهند، خاطرنشان کرد: این .

اختلاف قیمت ارز آزاد و نیمایی، منجر به افزایش سفته بازی و تورم می شود!

، گروه کوچکی در بورس بوده و اکثر آنها صنایع تبدیلی هستند که کالایی را وارد و با اعمال تغییراتی بفروش می رسانند و یا در مواد پایه تغییراتی اعمال و ایجاد ارزش افزوده می نمایند ادامه داد: مساله اینجاست که این شرکت ها تنها درصد کوچکی از شرکت های بورسی را تشکیل می دهند و این در حالی است که شاکله اصلی بورس را شرکت های زیرساختی و بالادستی صنعت کشور و شرکت های بزرگ بورسی که عمدتا فروشنده ارز هستند و جزو گروه .

بازار سکه در وضعیت تازه/ شمارش معکوس برای فروش سکه کاغذی آغاز شد

میلیون تومانی سکه را از میان ببرد. در شرایط کنونی هر خریدار سکه برای خرید یک قطعه سکه تمام بهار آزادی دو میلیون و صد و سی دو هزار تومان بیشتر پرداخت می کند. این حباب در دوره هایی شکل می گیرد که تقاضا بیش از عرضه است از این رو فروش اوراق سکه با این هدف در دستور کار قرار گرفته است. دلار دو کانال دیگر بالا رفت/ پشت پرده افزایش شدید قیمت دلار اعلام شد وعده بهبود بازار ارز طی روزهای .

رکوردشکنی دوباره شاخص بورس

های سیاسی بیش از حد افت کرده بود که اکنون این افت را تا حدودی پس گرفته است. جعفری به این سؤال که صعود بورس تا کجا ادامه دارد؟ پاسخ داد: می توان از این نکته مطمئن بود که بازار سهام همه ریسک هایی که طی چند ماه اخیر متحمل می شد را در قالب افت قیمت ها تجربه کرد. تقریبا می توان گفت بازار سهام کف قبلی خود را نمی شکند و به همین دلیل تا تیرماه سال آینده فرصت خوبی برای خرید سهام است، چراکه بازدهی .

اطلاعات خریداران ارز به سازمان های هدفمندی و مالیاتی ارسال می مثال هایی از سرمایه های سرگردان شود

سرمایه همانند اسفنج که آب را جذب می کند، می تواند نقدینگی را جذب کند؛ لازم است بانک مرکزی و وزارت اقتصاد با هماهنگی هایی علاوه بر ایجاد تعادل بین بازار سرمایه و پول، نقدینگی را جذب بازار سرمایه کنند تا نقدینگی سرگردان به سمت سفته بازی حرکت نکند. آغاز معاملات سکه بانک مرکزی در بورس البته در ادامه برنامه های بازارساز برای متعادل شدن بازار طلا و ارز، نماد معاملاتی سکه مرکزی دیروز برای اولین .

سهم آشوب در التهاب دلار

40شعبه منتخب از این بانک ها اقدام به عرضه ارز با نرخ توافقی می کنند. بانک مرکزی همچنین قرار است عرضه اولیه اوراق سکه بهار آزادی را در بورس کالا آغاز کند. این اوراق معاف از مالیات است و متقاضیان می توانند تا معادل 100سکه تمام بهار آزادی طرح جدید از این اوراق خریداری کنند. با توجه به همبستگی نزدیک قیمت طلا با نرخ ارز انتظار می رود برخی تقاضا های واسطه ای در بازار ارز به سمت این اوراق هدایت شود چرا که .

ورود نقدینگی به بازار/ تداوم پرواز شاخص کل

، رئیس اداره میزهای صنعت و رتبه بندی ناشران سازمان بورس با اشاره به برگزاری هفت میز صنعت دیگر تا پایان سال در مورد ثمرات میزهای صنعت برگزاری شده گفت: "نظام نرخ گذاری و دستورالعمل قیمت گذاری مواد خام و فراورده های نفتی که وزارت نفت طی خرداد ماه جاری به شرکت های پالایشی ابلاغ کرد، عرضه سیمان در بورس کالا، پیگیری جدی موضوع قیمت گذاری دستوری از طریق عنوان زیان 110 همتی صنایع مرتبط با خودروسازی از جمله .

نماد سکه بانکی مرکزی در تابلوی بورس درج شد

. ، بازار سرمایه. طبق اعلام صالح آبادی، اشخاص حقیقی و همچنین صندوق های سرمایه گذاری در طلا می توانند به منظور تنوع بخشیدن به سبد سرمایه گذاری خود، در چارچوب ضوابط تعیین شده، این اوراق را خریداری کنند. رئیس کل بانک مرکزی همچنین، از برنامه این بانک برای ورود بخش خصوصی در ضرب و عرضه سکه بهار آزادی تحت نظارت بانک مرکزی خبر داد و گفت: چارچوب این طرح، در بانک مرکزی در حال تدوین و .

مسکن ارزان نمی شود

بودیم که این باعث می شود که تورم بالا باشد و به تبع آن، قیمت ملک نیز بالا رود. در این راستا پیش بینی می شود با توجه به شرایط کنونی، بازار مسکن به سیر صعودی خود ادامه می دهد هرچند که خریدوفروش آن با رکود مواجه باشد. عدم عرضه مسکن با توجه به کاهش شدید پروانه های ساختمانی درنهایت به افزایش قیمت ها منجر خواهد شد زیرا تقاضا برای مسکن هم چنان و حتی کم وجود دارد. حجم .

ریسک تجاری (Business Risk) چیست و چگونه آن را مدیریت کنیم؟

به طور کلی سرمایه گذاری مستلزم پذیرش ریسک است. فرقی نمی کند این سرمایه گذاری در بازار، صنعت، کشاورزی یا بورس اوراق بهادار انجام بگیرد. این مقاله به بررسی یکی از انواع ریسک های مرتبط با سرمایه گذاری به نام ریسک تجاری می پردازد و خواندن آن برای کسانی که قصد سرمایه گذاری در حوزه های مختلف از جمله بازار بورس اوراق بهادار را دارند، می تواند مفید باشد.

ریسک تجاری (Business Risk) چیست و چگونه آن را مدیریت کنیم؟

ریسک تجاری

مفهوم ریسک به معنی قرار گرفتن در موقعیتی است که در آن از جنبه‌ای احتمال بروز خطر وجود دارد. با اینحال هر انسانی در زندگی ریسک انجام کارهایی را می پذیرد، حتی در ساده‌ترین و کم تنش‌ترین انواع زندگی. یکی از حوزه هایی که مردم عموماً در آن دست به ریسک می زنند، اقتصاد است. مشارکت در یک پروژه انبوه سازی برای صاحبخانه شدن یا حتی فروش خانه، خرید و فروش ارز، طلا و سکه و همچنین این اواخر سرمایه گذاری در بورس.

گرچه در همه مثال‌های نامبرده شده خطرات زیان مالی وجود دارد اما عموماً مردم به دنبال راه هایی برای سرمایه گذاری می گردند که ریسک کمتری را به دنبال داشته باشد. نکته مهم این است که در بسیاری از اوقات سرمایه گذاری‌های خرد حتی با یک دانش عمومی محدود درباره مکانیزم حوزه‌ای که در آن سرمایه گذاری صورت می گیرد، نیز انجام نمی‌شود.

ریسک تجاری عبارت است از قرار گرفتن یک شرکت یا سازمان در برابر عواملی که می توانند منجر به کاهش سود و یا حتی زیان و ورشکستگی آن شود. به نوعی هر چیزی که تهدیدی برای اهداف مالی یک شرکت محسوب شود را به عنوان ریسک تجاری آن کسب و کار در نظر می گیریم. فاکتورهای بسیار زیادی در زمینه ریسک تجاری تعیین کننده اند.

این فاکتورها می توانند درون مجموعه قرار داشته باشند یا بیرون از آن. می توانند قابل کنترل باشند یا غیر قابل کنترل. گاهی اوقات مدیریت یک شرکت ممکن است مجموعه را به ورطه ای بکشاند که متحمل ریسک هایی با درجه بالاتر شوند. بنابراین همانطور که می توان از تعاریف و توصیفات بیان شده دریافت، ریسک تجاری اجتناب ناپذیر است و همه بنگاه های اقتصادی در جهان توسط مؤسسات معتبر، ریسک سنجی می شوند تا برای سرمایه گذاران مشخص شود که تا چه حد می توانند به بازدهی سرمایه خود امیدوار باشند. (1)

• ذائقه مشتری ها و مسائل مربوط به عرضه و تقاضا

• قیمت تمام شده محصولات برای مشتریان

• رقابت های اقتصادی

• شرایط کلی اقتصاد یک کشور

• تصمیمات سیاسی و اقتصادی مسئولان دولتی

• سایر اتفاقات غیرمترقبه نظیر شیوع یک بیماری مانند کرونا

مثلاً شاخص بورس داو جونز به عنوان یکی از بازارهای معتبر جهان به محض تأیید خبر شیوع جهان بیماری، در 24 فوریه 2020 به میزان سه درصد ریزش داشت. اما همه عوامل مؤثر بر ریسک تجاری به اندازه کورونا غیرقابل پیشبینی نیستند. (2)

اما نمونه دیگری از عوامل مؤثر بر ریسک تجاری تصمیمات سیاسی و اقتصادی دولت ها است. فرض کنید سهام هر شرکتی که محصولاتش به طور انحصاری در کشور تولید می شود یا واردات آن تعرفه های بسیار سنگینی دارد را خریده اید. آن شرکت تنها تولید کننده محصول مورد نظر است و خریدار داخلی چاره ای جز خرید کالای آن شرکت ندارد. بنابراین تقاضا همیشه از عرضه برای محصولات آن شرکت بیشتر است. در نتیجه سهامداران آن شرکت همواره سود می برند و روزگار خوشی را می گذرانند.

حالا اگر سایه سیاست های حمایتی دولت از روی آن کالای خاص برداشته شود و تعرفه واردات کالای مشابه نیز لغو گردد چه اتفاقی خواهد افتاد؟ شرکت مورد نظر دیگر به اندازه گذشته مشتری نخواهد داشت. فروشش کم خواهد شد و سود کمتری به سهامدارانش تعلق می گیرد یا حتی ممکن است به مجموعه ای زیان ده تبدیل شود. به عنوان نمونه صنعت خودروسازی در ایران چنین وضعیتی دارد. یکی از ریسک های تجاری محتمل برای سهامداران شرکت های خودروسازی ایرانی از جانب سیاست گذاری های جدید خواهد بود.

حوزه های مرتبط با ریسک تجاری

1. ریسک استراتژیک

ریسک استراتژیک که یکی از انواع ریسک تجاری محسوب می شود به این معنی است که سران یک شرکت تصمیم بگیرند که بر اساس نقشه کسب و کار ( Business Model ) خود پیش نروند. یا اینکه اصولاً این اتفاق به صورت ناخواسته و ناشی از ضعف مدیریت باشد. به هر صورت پیش نرفتن مطابق مدل کسب و کار می تواند خطراتی را به دنبال داشته باشد.

فرض کنید شرکتی که با هدف ساخت خودروهای ارزان قیمت برای خانوارهای طبقه اقتصادی متوسط پایه گذاری شده است، ناگهان پس از گذشت چند ماه تصمیم به طراحی و تولید خودروهای لوکس بگیرد. از آنجا که شرکت مورد نظر تجربه ای در زمینه طراحی، تولید، بازاریابی و فروش آن نوع خودرو ندارد بنابراین احتمال زیان در طرح مورد نظر و از دست رفتن بخش از سرمایه های شرکت وجود دارد. به این ترتیب چنین تصمیمی می تواند منجر به ریسک تجاری برای مجموعه و ضرر مالی برای سهامدارانش در نظر گرفته می شود.

2. ریسک عرضه

این نوع ریسک در تجارت هایی بالاتر است که عرضه محصولات توسط دولت، سندیکاها یا اتحادیه ها به شدت کنترل می شود و شیوه های خاصی برای عرضه محصولات یا خدمات به مشتری وجود دارد. به طور کلی هرچه بستر عرضه سفت و سخت تر و انحصاری تر باشد یا اینکه کمبود امکانات زیرساختی باعث به وجود آمدن مشکلات در این حوزه شود، ریسک تجاری شرکت افزایش می یابد.

3. ریسک های عملیاتی

بنا به حوزه ای که یک کسب و کار درآن فعالیت می کند میزان و شکل این نوع ریسک متفاوت است. همچنین در شرکت های بزرگ که به تناسب حجم فعالیتشان انظباط و شفافیت مالی مناسبی ندارند و همچنین مدیریت کارآمادی تصمیم گیری نمی کند، بیش از بقیه چنین شکلی از ریسک را برای سهامدارنشان در پی دارد. یکی از راه حل های کاهش چنین ریسکی وجود بخش های نظارتی درونی و بیرونی بر شرکت و اصلاح روندهای اشتباه است.

روندهای اشتباه عملیاتی هم می توانند منشاء انسانی داشته باشند و هم ناشی از ابزارآلات و ماشین ها باشند. امروزه با اضافه شدن فضای اینترنت به زندگی انسان ها، تهدیدات سایبری نیز جزو فاکتورهای تأثیرگذار بر ریسک تجاری محسوب می شود. طبق آماری که از سال 2017 منتشر شده است 54 درصد از شرکت ها یک بار یا بیشتر حملات سایبری را تجربه کرده اند و جالب اینجاست که تنها یک سوم آن ها معتقدند که منابع لازم جهت مقابله با تهدیدات سایبری را در اختیار دارند. (3)

4. ریسک اعتباری

بنجامین فرانکلین یکی از بنیان گذاران ایالات متحده آمریکا می گوید: «به کارهای خوب زیادی نیاز است تا شهرت خوبی کسب شود، اما تنها یک کار بد می تواند آن را نابود کند». اشاره فرانکلین به حساسیت های مربوط به اعتبار، شهرت، حیثیت و آبرو قابل تأمل است. ریسک های مربوط به اعتبار یا شهرت یک مجموعه حوزه ای است که نتیجه همه مشکلات در آن سر ریز می شود. مدیریت جدیدی که نمی تواند به خوبی مدیر قبلی شرکت را هدایت کند ضربه اصلی را در واقع به اعتبار شرکت می زند.

همچنین خطاهای عملیاتی درون شرکت نیز باعث لطمه به آبرو مجموعه خواهد. به همین دلیل است که بسیاری از شرکت های بزرگی که در سطح جهانی مشغول به فعالیت هستند به محض مشاهده هرگونه گزارش درباره ایراد یا مشکلی در خدمات یا محصولاتشان برای رفع آن اقدامات فوری به عمل می آورند.

به عنوان مثال مشکلات مربوط به باطری های شرکت اپل در سال 2017 که در رسانه ها به رسوایی «باتری گیت» معروف شد، باعث کاهش ارزش سهام این شرکت گردید. سهام اپل در بازار بورس داو جونز پس از اینکه شرکت مسئولیت عمدی بودن کند شدن گوشی ها را بر عهده گرفت به میزان 1.7 درصد کاهش پیدا کرد. از مواردی که می تواند بر اعتبار یک مؤسسه تأثیر قابل توجهی بگذار «رسانه» است. رسانه ها به دلیل نفوذ گسترده شان در میان عموم تأثیر بسزایی در شکل گیری حسن شهرت یا عکس آن را برای یک فرد یا مؤسسه دارند. (4)

همه زمینه های نامبرده می توانند به عنوان عوامل بروز ریسک در بین کسب وکارهای متنوعی مشترک باشند، اما باید در نظر داشت که برخی کسب و کارها از بقیه در زمینه خاصی آسیب پذیرترند. مثلاً برای یک شرکت دارویی که فرآورده هایش با سلامتی مردم گره خورده و به خاطر همین عموماً از حمایت های دولتی حتی در شرایط بحران برخوردار است، ریسک های مربوط به سیاستگذاری های جدید که از عوامل خارجی محسوب می شود به نسب سایر کسب و کارها کمتر است. یا شرکتی که وابستگی بسیار زیادی به بستر اینترنت دارد تهدیدات حوزه سایبری برایش بیش از سایر بخش ها چالش محسوب می شود.

ریسک تجاری چگونه محاسبه می شود؟

• اول اینکه چقدر احتمال بروز مشکلی خاص وجود دارد.

• دوم اینکه اگر مشکل به وجود آمد تا چه حد می تواند آسیب برساند.

اما فاکتور دوم مربوط به توانایی، امکانات و منابع لازم یک تجارت برای مقابله با تهدیدات است. در محاسبه این فاکتور نیز براساس توان مقابله با تهدیدات ریسک سنجیده می شود. محاسبه می شود که اگر مشکلی در یک زمینه خاص برای مجموعه پیش بیاید آسیب پذیری تا چه حد است. معیار ارزیابی برای این پارامتر هم می تواند عددی باشد و هم کیفی. (5)

مؤسسات ریسک سنجی و اقتصادی در دنیار پارمتر های مختلفی را برای محاسبه ریسک سرمایه گذاری یا تجارت در یک کشور در نظر می گیرند بنابراین ممکن است نتایجشان کمی با یکدیگر متفاوت باشد. اما در مجموع برای تصمیم گیری سرمایه گذاران تعیین کننده اند.

جمع بندی و نتیجه گیری

ارزیابی میزان ریسک تجاری هم برای مدیران و هم برای سهامداران با اهمیت است. تجارت های که زمینه های به وجود آمدن خطرات احتمالی را برای خود در نظر نمی گیرند و برای مقابله با آن ها برنامه ریزی نمی کنند مانند کشورهایی هستند که هیچ ایده ای برای مواقع بحران ندارند. در این موقعیت سهامداران اولین کسانی هستند که ضربه می خورند. به عنوان یک سهامدار می توانید با بررسی وضعیت های مالی، گزارش های سالانه و پیگیری اخبار مربوط حوزه ای که در آن سرمایه گذاری کرده اید تهدیدات آینده را پیش بینی کنید تا در صورت نزدیک بودن حادثه زودتر از بقیه سرمایه تان را نجات دهید.

ریسک های تجاری منابع مختلفی دارند که در دو دسته کلی داخلی و خارجی تقسیم می شوند. بعضی از آن ها حاصل شرایط بیرونی هستند و بعضی دیگر نتایج تصمیمات، عملکردها و ساختارهای داخلی مجموعه. همانطور که زندگی معمول در دنیا حتی در آرام ترین نقاطش ریسک هایی را در پی دارد، سرمایه گذاری در یک بنگاه اقتصادی نیز ریسک های خاص خودش را به دنبال خواهد داشت. بنابراین نباید بی جهت از فعالیت اقتصادی ترسید بلکه باید با کسب آگاهی لازم دست به اقدامات مطلوب زد.

توصیه به مهمانان جدید بازار سرمایه

پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا) نوشت: مدیر نظارت بر بورس های سازمان بورس، رشد اخیر بازار سرمایه را متاثر از شرایط صعودی صنایع و شرکت های بزرگ دانست و گفت: البته ارزش ذاتی شرکت های بازار سرمایه نیز با توجه به مولفه های اقتصادی باید رشد کند و بر همین اساس موضوع ارزش جایگزینی را می توان مهمترین عامل رشد بازار سرمایه اعلام کرد.

محسن خدابخش با تاکید بر اینکه صعود بازار سرمایه که از هفته پایانی اردیبهشت ماه آغاز شده کاملا واقعی است، گفت: جهش بازار سرمایه به دنبال رشد صنایع و سهام بزرگ اتفاق افتاده و کاملا واقعی است .

وی در ادامه به افزایش ارزش دلار اشاره کرد و افزود: با توجه به مولفه های اقتصادی بحث افزایش ارزش جایگزینی نیز در بازار سرمایه مهم شده ، به همین دلیل رشد ارزش صنایع و شرکت ها برای به روز شدن ارزش جایگزینی از مهمترین دلایل صعود بازار سرمایه است که از شرکت های بزرگ آغاز شده و به طور قطع طی زمان، اکثریت بازار را در بر خواهد گرفت.

خدابخش با بیان اینکه سهامداران و سرمایه گذران تازه وارد را می توان به دو گروه متخصص و غیر متخصص تقسیم کرد گفت:سرمایه گذاران متخصص باید برای دریافت اطلاعات موثق و با اعتبار به سایت کدال مراجعه کنند و با بررسی اطلاعات ناشران، می توانند بهترین گزینه ها را برای سرمایه گذاری انتخاب کنند.

مدیر نظارت بر بورس های سازمان بورس تصمیم گیری گروه های غیر حرفه ای را برای خرید سهام و سرمایه گذاری بسیار مهم دانست و تصریح کرد: این گروه به هیچ وجه به طور مستقیم وارد بازار سرمایه نشوند و برای سرمایه گذاری از نهادهای متخصص کمک بگیرند.

وی واحدهای صندوق های سرمایه گذاری را یکی از ابزارهای خوب برای علاقمندان بازار سرمایه معرفی کرد و افزود: برخی سرمایه گذاران تمایل دارند وجه نقد خود را به طور مستقیم به خرید سهام اختصاص دهند، این گروه می توانند از خدمات شرکت های سبدگردان استفاده کنند.

خدابخش، ارزیابی درجه ریسک پذیری را برای سرمایه گذاران بسیار مهم دانست و گفت: سرمایه گذاران خرد باید با توجه به درجه ریسک پذیری شان سهام انتخاب کنند؛ به عنوان مثال ممکن است با بررسی اطلاعات یک شرکت آینده خوبی را مشروط به محقق شدن برخی شرایط برای آن درنظر گرفت اما در صورتی که این پیش بینی ها رخ ندهد ، ناشر رشد مورد نظر را نخواهد داشت. بر همین اساس سرمایه گذاران در انتخاب گزینه های خرید خود باید دقت کافی را داشته باشند.

وی در ادامه باز هم تاکید کرد: افرادی که دانش کافی برای ورود به بازار سرمایه را ندارند حتما از نهادهای تخصصی بهره بگیرند؛ همچنین سرمایه گذارانی که تخصص، دانش و اطلاعات کافی دارند در قدم اول باید درجه ریسک پذیری خود را مشخص کنند.

خدابخش در ادامه با اشاره به اینکه سرمایه گذاران بازار سهام باید علاوه بر منفعت های شخصی، مزیت های دیگر این بازار را مدنظر قرار دهند، گفت: با ورود سرمایه های سرگردان جامعه به بازار سرمایه، این نقدینگی به بخش مولد محور اقتصاد کمک خواهد کرد و سرمایه گذاری در این بازار فقط نفع شخصی به همراه ندارد.

وی معتقد است : اگر تامین مالی شرکت ها از بازار سرمایه انجام شود و از سویی دیگر سرمایه گذاران با خرید سهام در سود و زیان شرکت ها شریک شوند، کل اقتصاد تحت تاثیر قرار می گیرد.

خدابخش با تاکید بر اینکه سرمایه گذاران بازار سرمایه با نگاه بلند مدت و خرید سهام بنیادی به طور قطع سرمایه گذاری کم ریسک و پر بازدهی را تجربه خواهند کرد، گفت: در کنار این موضوع تزریق نقدینگی های مردمی به بازار سرمایه در شرایط فعلی اقتصاد یک وظیفه اجتماعی نیز تلقی می شود و اگر این موضوع مورد توجه قرار بگیرد، سودهای کوتاه مدت وچند روزه بازارهای غیر مولد که به بدنه اقتصاد نیز لطمه می زند ، جذابیت خود را از دست خواهد داد.

مدیر نظارت بر بورس های سازمان بورس ادامه داد: بازار سرمایه زمانی به سودآوری پایدار می رسد که شرکت ها با رشد حاشیه سود ادامه دار مواجه شده و دانش بنیان شوند. در چنین شرایطی مشکلات اقتصادی نیز برطرف خواهد شد چراکه صنایع و تولید رونق می گیرند.

وی با تاکید بر اینکه اصلاح و نوسان ذات و جزء جدایی ناپذیر بازار است، گفت: با توجه به افزایش ریسک ، کاهش روند بازدهی و کاهش نقدشوندگی بازارهای سفته بازانه ، نقدینگی های جدیدی وارد بازار سرمایه شده است و پیش بینی تداوم رشد پیوسته و منطقی بازار سرمایه وجود دارد.

خدابخش در خاتمه گفت: تاکید سازمان بورس به ناشران بازار سرمایه اعمال سیاست هایی است که افزایش رشد و سودآوری بنگاه اقتصادی را به همراه دارد، تا فضایی شفاف وعادلانه برای همه سرمایه گذاران این بازار فراهم شود.

پیش بینی افزایش احتمالی ٢٠ درصدی نرخ دلار / گفت و گویی با حیدر مستخدمین حسینی معاون پیشین بانک مرکزی.

هر چند افزایش قیمت دلار در هفته های اخیر مانند شوک وارده در دولت قبل نیست اما.

بورس24 : هر چند افزایش قیمت دلار در هفته های اخیر مانند شوک وارده در دولت قبل نیست اما کارشناسان نگران اند بر نرخ تورم اثر گذارد و مهم ترین دستاورد اقتصادی دولت یازدهم – کاهش نرخ تورم مثال هایی از سرمایه های سرگردان - را تهدید کند.

عصر ایران در گفت و گو با دکتر حیدر مستخدمین حسینی (اقتصاددان و استاد دانشگاه) همه عواملی را که در افزایش قیمت دلار نقش دارند و از افزایش نوسانی نرخ دلار منتفع می شوند، را مورد بررسی قرار داده است.

معاون پیشین بانک مرکزی که طبعا با ساختار تصمیم گیری و ساز و کار مهم ترین نهاد پولی آشنایی دارد در این گفت و گو به نکات مهمی اشاره کرده که تصویر واضح تری از علل و عوامل نوسانات ارزی ترسیم می کند:

نوسانات ارزی اخیر در کشور دو علت اصلی دارد که یکی داخلی است و یکی هم خارجی از کشور. در هفته های اخیر از جمله بحث افزایش نرخ بهره آمریکا، ارزش دلار را بالا برد. شاخص دلار در بازارهای جهانی از 95 واحد ماه های قبل به بالاتر از 101 واحد رفته است. برخی می گویند هر یک واحد شاخص دلار بالا برود نرخ دلار 100 تومان افزایش پیدا می کند. در زمینه عوامل خارجی اثرگذار بر نرخ ارز، این مقدار افزایش شاخص دلار نسبت به ارزهای دیگر، سریع بر قیمت دلار در داخل ایران تاثیر می گذارد؟

- اگر ما اقتصادمان را بر پایه وابستگی به دلار بدانیم این حرف نه به طور مطلق ولی تا حدودی درست است که تاثیرگذاری خواهد داشت. اما اگر مبنا و زیربنای و ساختار و بودجه اقتصادمان بر مبنای توانمندی داخلی ببندیم اثرش کمتر خواهد بود.

ما این انتظار را از دولت های گذشته و به خصوص این دولت داریم که با علم به این مطلب، نگذارند تغییرات نرخ ارز، این تاثیر را بگذارد. اقتصاد نفتی ما این وضعیت را پیدا می کند. به خاطر این که درآمد عمده ارزی کشور توسط نفت و از طریق دولت ایجاد می¬شود و حدود 80 درصد را تشکیل می دهد. ما وقتی حتی برای بودجه نگاه به بیرون از مرز داریم این آثار را بر جای می گذارد.

در لایحه بودجه سال 1396 دولت قیمت 3300 تومان را برای نرخ ارز پیش بینی کرده است. اما در همین هفته های اخیر نرخ دلار در بازار آزاد از 3400 تومان به بیش از 3900 تومان رسیده است.

- دولت باید واقعیت را در نظر بگیرد و عدد واقعی را در نظر بگیرد. یعنی نرخی را بگذارد که به واقعیت، نزدیک تر باشد. اما در بودجه نرخی که تعیین می شود واقعی نیست. بنابراین، انحرافی از جامعه است. جامعه هم می پذیرد که دولت مخصوصا رقم پایینی را برای نرخ ارز تعیین می کند که از نظر روانی به جامعه بگوید مثلا نرخ ارز، پایین تر است. البته قیمت ارز پایین نمی آید. چون اعتماد از جامعه و فعالان اقتصادی، سلب شده است.

واقعیت این است که در خیابان ها و صرافی¬هایی که وجود دارد و نزد دلالان خرید و فروش دلار، قیمت دلار به 3900 تومان رسیده است. این طور نیست که نرخ دلار در بازار آزاد، باز به 3500 تومان یا 3600 تومان برگردد.

- درست است و من این را قبول دارم. اما چون مدیریت سیاست ارزی نداریم و دولت از ارز به عنوان یک اهرم در جهت حل مسائل و مشکلاتی که برایش ایجاد می شود استفاده می کند، این است که نرخ ارز را خود دولت تعیین می کند.

در طول یک ماه، نرخ ارز نوسانان های شدیدی دارد و افزایش پیدا می کند و در روزهای پایانی ماه، یک کم فتیله را پایین می کشند که آمار ارز را در آن نرخ ثبت کنند.

می شود متوجه شد که افزایش ارزش دلار در سطح جهانی یا تاثیر روانی انتخاب ترامپ یا فرضا تمدید تحریم ها علیه ایران چقدردر افزایش نرخ دلار در داخل ایران تاثیر گذاشته است؟

- در سال گذشته بانک مرکزی و دولت، موضوع اربعین را مطرح کردند و گردن آن انداختند. در سال 1394 که ترامپ انتخاب نشده بود. پارسال که بحث تمدید تحریم نبود. پارسال فقط خوش بینی وجود داشت.

مگر مقامات ارزی و مدیریت سیاست ارزی نمی دانستند که اربعین در راه است و تقاضا برای ارز افزایش پیدا می کند. در ضمن مگر این تقاضا چقدر است و چقدر از تقاضای کل را تشکیل می دهد. وقتی ما می گوییم سیاست ارزی و مدیریت سیاست ارزی یعنی باید این مسائل را برای شش ماه بعد یا یک سال بعد پیش بینی کند.

یعنی بانک مرکزی هم از همین افزایش قیمت دلار به 3900 تومان سود می برد؟

- بله. می دانید چرا؟ برای این که ما الان دو نوع ارز داریم. یک نوع ارز مبادله ای داریم و یک ارز هم همان ارز متقاضی یا ارز آزاد است. بانک مرکزی و دولت در چند سال اخیر، اگر قبلا برای مثال 100 واحد ارز مبادله ای توزیع می کردند، الان به زیر 20 واحد رسیده است. الباقی آن در سال های اخیر و ماه های اخیر، به صورت آرام آرام به سمت ارز آزاد و متقاضی انتقال داده اند.

جالب اینجا است که بانک مرکزی برای گشایش اعتبار واحدهای صنعتی و تولیدی و واردات، ارز متقاضی یا ارز آزاد را خودش پرداخت می کند. این نکته مهم است. یعنی دولت و بانک مرکزی، ارز را با قیمت آزاد می فروشند. البته این موضوع را رسانه ای نکرده اند و زیاد هم روی آن بحث نکرده اند ولی چنین اتفاقی افتاده است.

بین نرخ ارز 3200 تومانی مبادله ای و نرخ بازار حدود 700 تومان تفاوت وجود دارد که در اصل رانت است. با این صحبتی که راجع به کاهش مقدار ارز مبادله ای مثال هایی از سرمایه های سرگردان مطرح کردید اگر کسانی بخواهند از ارز مبادله ای استفاده یا سوء استفاده کنند به هر حال میزان رانت کم شده است؟

- این رانت کم شده است ولی هنوز گروه هایی که دارند ارز مبادله ای دریافت می کنند فشار می آورند که یکسان سازی نرخ ارز انجام نشود. در حالی که به نظر من، الان بهترین زمان برای یکسان سازی نرخ ارز است. برای این که آن رانت از بین خواهد رفت.

رونق اقتصادی در کشور وجود ندارد و وضعیت کسب و کارها مناسب نیست. افزایش نرخ دلار می¬تواند سرمایه¬های سرگردان را به سمت خرید و فروش دلار ببرد و فعالیت¬ های کاذب برای سودآور ایجاد کند؟

- حتما همین طور است. ما نمونه های آن را در گذشته داشته ایم و الان هم متاسفانه می بینیم که مبالغی از بانک ها و مبالغی از بازار سرمایه یعنی بورس، به این سمت کشیده می شود. معمولا نگاه می کنند که مسیر سودآوری در کدام سمت است و همان را انتخاب می کنند.

الان ترجیح سرمایه های سرگردان به سمت خرید و فروش دلار خواهد بود یا هنوز سپرده گذاری در بانک بهتر از بازارهای موازی دیگر سودآوری دارد؟

- کسانی که کاملا محافظه کارند سرمایه خود را در همان بانک می گذارند و تحمل می کنند. اما افراد دیگری هستند که اصطلاحا سفته باز بوده و در بازارهای مختلف اثرگذار هستند. الان بازار مسکن راکد است. بازار سرمایه، در رکود به سر می برد. اتفاقات عجیب و غریبی درآن بازار رخ می دهد.

بنابراین بهترین جایگاه این است که اگر ارز مدیریت نشود و مدیریت سیاستگذاری ارزی، حرف یکپارچه ای را به جامعه انتقال ندهد می تواند سرمایه های سرگردان به سمت ارز برود که برای اقتصاد هم مفید نیست.

تسویه حساب نمایندگی های شرکت های خارجی فعال در ایران در همین ایام که آخر سال میلادی است انجام می شود. این قضیه تسویه حساب چقدر در بالا رفتن میزان تقاضا برای دلار و ارز و در نتیجه نوسان قیمت ارز تاثیر دارد؟

- آخر آن عدد، عدد بالایی نیست. عدد تعیین کننده ای در حجم کلی از منابع ارزی و موجودی ما نیست و نمی تواند تاثیرگذار باشد. آن یک مکانیسم خاص دارد که نمی تواند در تعیین نرخ ارز، موثر باشد.

رئیس کل بانک مرکزی گفته اند اول دی ماه همه چیز به روال عادی برمی گردد. منظورشان این است که تقاضا برای خرید دلار کم می شود و کاهش قیمت ارز اتفاق می افتد. آقای دکتر حسینی شما فکر می کنید قیمت فعلی 3900 تومان نرخ آزاد دلار، تا چقدر کاهش پیدا می¬کند؟

- تعیین نرخ ارز به سه بخش برمی گردد. یک بخش ارزی است که می تواند تابع هیچکدام از مدل های اقتصادی نباشد و جهشی انجام می شود و بر اساس تصمیمات بانک مرکزی یا دولت. یک دفعه تصمیم می گیرند نرخ دلار از 1000 تومان به 3500 تومان برسد و الان هم نرخ ارز 3 هزار و خرده ای بود به حدود 4000 تومان برسد.

یک سمت هم واقع گرایانه است و بر مبنای مابه التفاوت تورم خارجی از تورم داخلی. اگر از سال 1381 که یکسان سازی نرخ ارز انجام شد این کار را انجام می دادیم نرخ ارز حدود 3700 تومان می شد. یعنی قیمت واقعی ارز با این کار، امروز حول و حوش 3700 تومان بود.

سناریوی سوم هم در تعیین نرخ ارز هست که ثابت نگه داشتن و ما به التفاوت دادن به مردم و بنگاه های اقتصادی است. اگر ما به التفاوت تورم ها را با کشورهایی که ایران با آنها ارتباط داشت اعمال می کرد، امروز این وضعیت ارز را که دچار تنش و اثرگذار است تجربه نمی کردیم.

شما مدتی معاون بانک مرکزی بوده اید و در مورد استقلال بانک مرکزی هم کتاب تالیف کرده اید. به هر حال تمام حوزه های اقتصادی را رصد می کنید. آینده این وضعیت به وجود آمده در زمینه دلار را چگونه می بینید و آیا قیمت ها در همین محدود 4 هزار تومان تثبیت می شود یا احیانا بالاتر یا پایین تر می رود؟

- من نمی توانم نرخ ارز را تعیین کنم.

پیش بینی شما از وضع آتی نرخ دلار چگونه است؟

- ما هنوز مدل اقتصادی و برنامه کلی و جامع برای حوزه اقتصادی نداریم. این موضوع خیلی مهم است. دولت هنوز نتوانسته است یک برنامه جامع اقتصادی ارائه بدهد. این باعث می شود که تاثیرش را روی مواردی مثل ارز هم بگذارد.

بنابراین اگردولت برنامه ¬های جامع اقتصادی که بحث های اشتغال و سرمایه گذاری را هدف قرار بدهد، نتواند تنظیم کند و ارائه بدهد، نوسانات نرخ ارز به همین صورت ادامه خواهد داشت.

آن برنامه اقتصادی که تهیه نشده است. پیش بینی شما برای ماه های آینده نرخ دلار به چه صورت است؟

- شما می خواهید عدد از من بگیرید. من الان نمی توانم عددی اعلام کنم. واقعا نمی توانم. این بستگی به موضوعات مختلفی دارد.

اگر قیمت دلار و ارز بخواهد افزایش پیدا کند بر تورم و قیمت اجناس و کالاها و بر مواد و کالاهای وارداتی تاثیر می گذارد. می خواهیم بدانیم که شما وضعیت را چگونه پیش بینی می کنید؟

-به اعتقاد من، دولت در بحث ارز نگران انتخابات نباشد. فکر می کنم اگر دولت یکسان سازی نرخ ارز را انجام بدهد برای مردم به لحاظ قیمت تفاوت نمی کند. به خاطر این که بیش از 80 درصد ارز مورد نیاز در حال حاضر ارز متقاضی و آزاد است. حتی آن کمتر از 20 درصدی که به با نرخ مبادله ای پرداخت می شود وقتی مواد یا محصول خریداری شده با ارز مبادله ای وارد کشور می شود، با قیمت آزاد با مردم محاسبه می شود.

بنابراین یکسان سازی نرخ ارز برای مردم فرقی نخواهد کرد. غیر از این که از رانت یک عده، جلوگیری خواهد شد. بر این اساس اگر دولت به مردم اعتماد کند و واقعیت ها را بیان کند با یکسان سازی نرخ ارز می تواند آرامشی را به بازار بدهد.

اگر یکسان سازی نرخ ارز انجام نشود چطور؟

- اگر این کار را انجام ندهد نرخ ارز افزایش پیدا می کند. هر چند که دولت سعی می کند در دوره انتخابات این را تحمل کند و این جهت گیری را ندهد ولی قطعا با تداوم سیاست های فعلی و با فرض ثبات همه آن شرایطی که وجود دارد قیمت ارز افزایش پیدا می کند. اما این که عدد چقدر است من واقعا نمی دانم.

من فکر می کنم روند آن برای سال 1396 می تواند تا 20 درصد حرکت کند. با حفظ شرایط فعلی اقتصادی، نرخ ارز می تواند برای سال بعد تا این میزان افزایش پیدا کند.

مالیات بر تعدد املاک، راهکار حذف تقاضای سرمایه‌ای از بازار مسکن

اخذ مالیات های متنوع و متعدد از املاک در کنار افزایش تولید مسکن در بازار می تواند به کنترل قیمت مسکن بیانجامد. یکی از مهمترین مالیات ها برای کنترل تقاضای سرمایه ای در بازار مسکن اخذ مالیات های تصاعدی بر مالکان چند ملکی است.

یکی از علت های اصلی بالا رفتن قیمت مسکن در سالهای گذشته سفته بازی و وجود تقاضاهای سرمایه ای و سوداگرانه در بازار مسکن کشور بوده است.

اما تقاضای سرمایه ای چیست و چگونه شکل می گیرد؟ با توجه به شرایط خاص بازار املاک و زمین در پایه آن به عنوان کالایی غیرقابل تجارت،بدون ; جایگزین و جانشین و محدودیت های طبیعی آن را به کالایی منحصر به فرد در اقتصاد تبدیل کرده است.

نمود بارز و آشکار تقاضای سرمایه ای در بازار مسکن چگونه است؟ تقاضای سرمایه ای در کنار تقاضای مصرفی معنا پیدا میکند همانطور که گویا است تقاضای مصرفی به دلیل بر طرف کردن نیاز واقعی و مصرفی خود در بازار حضور پیدا می کند اما تقاضای سرمایه ای با انگیزه کسب سود حداکثری و نه رفع نیاز واقعی در بازار زمین و مسکن حضور پیدا می کند.

خبرگزاری تسنیم:aبه دلیل شرایط کلی حاکم بر اقتصاد کلان کشور همواره سرمایه های سرگردان در دست سرمایه سالاران وجود داشته است و با حرکت این سرمایه ها به بازارهای مختلف شاهد ایجاد حباب هایی در بازارهای مختلف همچون ارز،سکه و طلا،بورس و مسکن بوده ایم.

متاسفانه به دلیل فراهم نشدن شرایط مناسب جهت شکل گیری بستر تولید در کشور و همچنین مهمتر از آن هزینه نداشتن فعالیت های غیرمولد و سوداگرانه همچون دلالی برای سرمایه سالاران در کشور در دوره های متناوب این سرمایه های به بازار مسکن سرازیر می شود و موجبات شکل گیری حباب و افزایش قیمت های جهشی را فراهم می آورد.

مهمترین توجیه اقتصادی سرمایه سالاران برای سرمایه گذاری در املاک حفظ ارزش دارایی خود و استفاده از تورم های مقطعی این بازار می باشد. با توجه به اینکه طبیعی است سرمایه جذب بازار های با سود بالا و ریسک کمتر شود، از این رو با توجه به سود بالای بازار زمین و املاک ; و همچنین نبود هزینه های مالیاتی هر چند کم ـ حتی به اندازه مالیات بر تولید ـ ; این بخش یکی از گزینه های ثابت برای سرمایه گذاری سرمایه سالاران و سوداگران بوده است.

به صورت آشکار می توان گفت که تقاضای سرمایه ای و سوداگرانه ای در بازار مسکن خود را به شکل تعدد تصاحب ملک نشان می دهد و به بیانی ساده تر می توان گفت کسانی که مالک چندین ملک هستند مصداق تقاضاهای سرمایه ای در این بازار می باشند.

با این حال موضوع چند ملکی نیز قابل تقسیم بندی است. بررسی تعداد خانوارها و افراد دارای بیش از یک ملک، بیش از ۲ ملک، بیش از ۳ ملک، بیش از ۱۰ ملک و بیش از ۱۰۰ ملک نیاز به برنامه ریزی جداگانه ای برای خارج کردن تقاضای سرمایه ای دارد.( البته شاید برای خوانندگان قابل تامل و تعجب باشد که در تهران و در برخی نقاط کشور مالک یا مالکانی هستند که به تنهایی بیش از ۶۰۰ واحد ملکی، آپارتمان،مغازه تجاری، ویلا و ; زمین را تصاحب کرده اند!) این مثال ذکر شده نشان می دهد که بدلیل بدون هزینه بودن تصاحب ملک بسیاری از صاحبان سرمایه پول های زیادی را در این بازار بلوکه کرده اند.

اخذ مالیات های متنوع و متعدد از املاک در کنار افزایش تولید مسکن در بازار می تواند ; به کنترل قیمت مسکن بیانجامد. یکی از مهمترین مالیات ها برای کنترل اشتهای تقاضای سرمایه ای در بازار مسکن اخذ مالیات های تصاعدی بر مالکان چند ملکی است( با توجه به تعداد املاک در تصاحب مالک، ضریب مالیاتی تصاعدی افزایش می یابد).

می توان برای یک دوره زمانی محدود همزمان با ایجاد یک شوک مثبت عرضه و تولید مسکن در کشور، برای هر خانوار در تصاحب ملک(اعم از زمین،آپارتمان، مغازه و واحد تجاری و …) محدودیت ایجاد کرد.

به عنوان مثال برای یک بازه ۵ ساله داشتن بیش از یک واحد مسکونی برای هر خانوار ممنوع اعلام شود. البته ملاحظات اجرایی نیز لازم است صورت گیرد به عنوان پیشنهاد هدف اول این مالیات دارندگان بیش از ۱۰ واحد مسکونی، اداری، تجاری،ویلا، زمین و غیره و در مثال هایی از سرمایه های سرگردان گام بعد دارندگان بیش از ۵ واحد مسکونی، اداری، تجاری،ویلا، زمین و غیره و در گام آخر در صورت نیاز به سراغ دارندگان بیش از یک ملک رفت.

شایان ذکر است زیرساخت لازم برای شناسایی مالکان و املاک در کشور تشکیل «سامانه ملی املاک و اسکان» موضوع تبصره ۷ ماده ۱۶۹ مکرر قانون مالیات های مستقیم است که اخیرا در مجلس تصویب شد و وزارت راه و شهرسازی را مکلف به راه اندازی این سامانه تا ۶ ماه آینده کرده است.